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创业:7月预期黑色表现持续分化 近期流动性有所缓解

2020-02-20 15:33:21来源:励志吧0次阅读

创业:7月预期黑色表现持续分化 近期流动性有所缓解 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

摘要:

价格:黑色系主力合约期货价格集体上涨。现货价格以上涨为主,幅度较期货有所放大。

库存:动力煤及焦煤港口库存均上涨;下游厂家方面,动力煤去化,焦炭铁矿石等原材料有所堆积。

开工率及运量:钢厂方面,检修量有所下降,开工率回升;动力煤方面,秦皇岛港的铁路调入量以及港口吞吐量均有所下降;铁矿石方面,由于澳大利亚前期发货量较低,导致港口库存下降。

盈亏及平衡点情况:热卷与螺纹钢的现货价差为90元/吨,距离合理值有元/吨的差距。

供需分析:近期尽管不断有政策调控,部分地区动力煤价格仍然有所上涨,7月动力煤市场依然是多空交织,后期回落为主;近期焦煤焦炭价格有所反弹,钢厂库存有所上升,后期我们维持价格仍将小幅上涨的判断;结合铁矿石基本面来看,铁矿石近期筑底略有反弹概率较大;从螺纹钢及热卷基本面边际变化来看,预计7月现货价格表现将出现分化。

终端行业:7月周商品房销售情况转好,土地供应增加而土地成交继续下滑;6月乘用车销售整体回暖,一周零售走强,批发较稳;5月各类机械销量同比增速大增,环比大幅下滑。

资金面:上周尽管公开操作继续表现为净回笼,市场资金流动性却表现出一定缓解。一级市场,上周利率债发行规模大幅攀升,信用品种发行环比微幅下降。信用债二级市场,整体表现为期现较长以及中低等级收益率相对较好。

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